Pejabat The Fed, Waller: Tarif adalah kejutan terbesar yang mempengaruhi ekonomi AS

Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan bahwa tarif pemerintahan Trump menimbulkan guncangan signifikan bagi ekonomi AS yang mungkin memaksa The Fed untuk menurunkan suku bunga guna menghindari resesi, meskipun mereka juga bisa jadi hanya taktik negosiasi dengan dampak jangka panjang yang minimal.

Sorotan Utama

• Kebijakan tarif baru adalah salah satu guncangan terbesar yang mempengaruhi ekonomi AS dalam beberapa dekade.
• Saya percaya inflasi yang lebih tinggi akibat tarif akan bersifat sementara.
• Jika tarif rata-rata 25% saat ini bertahan untuk beberapa waktu, inflasi bisa mencapai puncaknya di dekat 5%.
• Dalam skenario tarif besar ini, dampak terhadap output dan ketenagakerjaan bisa lebih lama; tingkat pengangguran bisa naik menjadi 5%.
• Di bawah skenario tarif besar dengan perlambatan ekonomi yang signifikan, saya lebih memilih untuk memotong suku bunga kebijakan lebih cepat dan lebih dari yang diperkirakan sebelumnya.
• Dalam skenario di mana tarif turun menjadi 10%, inflasi bisa mencapai puncaknya di 3%.
• Di bawah tarif rata-rata 10%, akan terlihat efek terbatas pada aktivitas ekonomi; saya akan mendukung respons kebijakan moneter yang terbatas.
• Di bawah skenario tarif kecil, The Fed bisa lebih sabar, pemotongan suku bunga bisa terjadi di paruh kedua tahun ini.
• Kebijakan sangat tidak pasti, The Fed harus tetap fleksibel.
• Penangguhan tarif sebagian mungkin telah memperlebar rentang hasil yang mungkin, membuat waktu menjadi kurang pasti.
• Ekspektasi inflasi belum terlepas, saya memperkirakan inflasi akan kembali ke level yang lebih moderat pada tahun 2026.
• Kebijakan moneter secara signifikan membatasi aktivitas ekonomi, saya berharap inflasi yang mendasari akan terus moderat.
• Di Kuartal 1, ekonomi tumbuh secara moderat, pasar tenaga kerja solid, inflasi terlalu tinggi tetapi membuat kemajuan yang lambat.
• Inflasi PCE 12 bulan Maret kemungkinan adalah 2,3%, PCE inti kemungkinan adalah 2,7%.