China: IMP Yang Melemah Menunjukkan Pertumbuhan Mereda – Nomura

Analis di Nomura mengemukakan bahwa IMP Manufaktur resmi China turun tajam, menjadi jauh lebih lemah dari yang diharapkan 50,8 pada bulan September dari 51,3 pada bulan Agustus (Konsensus dan Nomura: 51,2).

Kutipan utama

"Ini juga di bawah rata-rata 51,3 untuk bulan Januari-Agustus 2018 dan rata-rata 51,6 pada 2017, menunjukkan momentum pertumbuhan terus kehilangan tenaga."

“Sub-indeks pesanan ekspor baru turun drastis menjadi 48,0 pada bulan September dari 49,4 pada bulan Agustus, menyiratkan ketidakpastian yang meningkat pada prospek ekspor. Sub-indeks harga input naik menjadi 59,8 sementara indeks harga output tidak berubah di 54,3 - namun, kami memperkirakan inflasi IHP akan lebih moderat pada bulan September dengan basis yang tinggi tahun lalu.”

"IMP Caixin juga jatuh ke posisi yang lebih lemah dari yang diharapkan 50,0 pada bulan September dari 50,6 pada bulan Agustus (Konsensus: 50,5; Nomura: 50,4), lebih rendah dari rata-rata Jan-Aug 51,1 dan rata-rata 2017 rata-rata di 50,9."

"Selanjutnya, kami memperkirakan lebih banyak langkah pelonggaran/stimulus yang akan diluncurkan dalam beberapa bulan mendatang dalam upaya untuk mengimbangi baik headwind eksternal dan domestik. Langkah-langkah pelonggaran, dalam pandangan kami, kemungkinan akan termasuk tetapi tidak terbatas pada, pemotongan pajak pertambahan nilai dan satu lagi pemangkasan rasio cadangan wajib (RRR) 50 bp pada suatu saat di tahun ini.”